证券犯罪的经济分析法学分析
随便向搜索网站输入词条“证券犯罪”，你将立刻发现有与之相关的新闻2800余个，而输入“ ”的搜索结果也不过只有128条，二者虽没有什么必然的联系，却无法掩饰社会公众对证券业中犯罪现象的高度关注。笔者阅读了对证券犯罪的大量文章，发现对证券犯罪原因、动机等分析仍不够深刻或是对根本性的实质问题始终是蜻蜓点水式的一点而过，始终没有集中力量对问题的根源进行足够深刻的判析。经济分析法学是美国20世纪中期新兴的以哈里·科斯为代表的法学流派，它用经济学的方法分析法学问题，着重研究的就是政府如何利用法律手段干预经济。本文正是试图使用这一法学思想对我国证券犯罪的动机和原因进行分析，并提出粗浅的对策，以供商榷。
犯罪动机??证券犯罪的内在原因
依照经济分析法学理论，对于罪犯而言，之所以实施了某犯罪行为，一个非常简章的经济模式就是：犯罪的预期利润超过了预期成本。根据科斯第二定理：当考虑交易成本时，只有调整后的产值增长多于它所带来的成本时，权力调整才可能发生。简单地说，就是罪犯综合考虑后觉得即使犯了罪也“值”。举一个简单的例子，一个饥肠碌碌的饿汉经过卖包子的小摊儿，如果他深知抢一只包子吃只会被摊主打两个耳光或骂娘，他会选择实施抢包子行为；如果摊主会把他关押起来五天不给吃，他就宁愿选择放弃抢包子而到河边喝免费的河水了。其实证券犯罪的根本性的动机也正在于此，中国证券市场证券犯罪如此猖獗的内在原因也正在于此。
这里需要细分两个概念：“预期利润”，既包括以潜在的经济利益表现出来的有形资产，也包括以满足犯罪激情心理为表现的无形资产。客观地讲，证券市场是个逐利场所，是一个合法化了的唯利是图的场所，除了极少数企业老总因分配不公泄私愤而成为后一种犯罪外，证券犯罪行为基本上都表现为第一种情况。“预期成本”则是实施该犯罪行为所准备的物质和风险成本，还包括一旦东窗事发有可能丢失的机会成本（如终身不得从业、信誉扫地等）和受法律惩罚的预期成本（如罚款、坐牢）。罪犯在实施证券犯罪行为之前，还要考虑的一个因素就是“惩罚概率”，即犯罪行为受到法律处罚的几率。如新疆众和一案中，王桂生收受贿赂三万元被判处三年有期徒刑一案（虽然本人对这类有贡献的人在企业经营激励机制差的情况下收受如此小的数目也要判刑表示保留意见），由于我们不得而知的一些原因，王不但没有坐牢，反而被集团委以重任，周围的人对他被判刑一事竟不知道。这就是说在中国现今的司法中，罪犯（更准确地说是上市公司，尤其是国有上市公司）有足够的手法和把握可以使“惩罚概率”降到几近于零。
犯罪的动因??证券犯罪的外部条件
一、 司法不公是万恶之源。哈佛大学教授德怀特·珀金斯在“中国发展高层论坛”上指出，“中国股市当前最需要做的是完善公司治理结构。……中国股市另一个特点是，立法和司法部门力量弱，行政机关参与过多”，简洁精要，一语中的。但本人还认为，中国股市当前最需要做的还不是教授所说的，因为完善治理结构、理顺股权关系不是一朝一夕的事儿。 我们最需要做的恰恰是后者，即改变司法不公和腐败，因为司法不公与腐败才是证券犯罪如此有恃无恐的罪恶真凶，某种意义上讲，司法不公、司法腐败“制造”了证券犯罪。冷静地把我国对证券犯罪的制裁性规定同美国、日本、香港等地相比，我们会惊奇地发现，原来我们的处罚措施从文字上看比他们的严厉得多，我们对证券犯罪最高可判刑10年，罚款最高达“非法所得的5倍”，而在美国最高只有5年和有限的罚金。为什么在高压的法律下反而没有君子呢？其中当然有不讲诚信犯罪光荣的道德伦丧，但最主要的还是包括司法处罚在内的犯罪成本仍然远远小于犯罪的预期利润，更何况司法在证券领域里没有发言权，不能独立司法而只能是“司法介入”？！证券活动中司法不公原因有四：各级政府（包括国家）对国字号上市公司的保护心理作崇；上市公司一般都是地方的龙头企业，规模比较大影响也大，处罚所必然带来的失业等社会问题让政府屈服，惹不起；上市公司有钱，大量圈来的钱闲置着，钱能“买通路”以及司法自身存在的致命的缺点??司法腐败。其中司法腐败是万恶之源，司法的不公与腐败使证券市场中所有的防线和关口都变成纸老虎，当对罪恶现象进行惩治的最后一条防线??司法也只是形同虚设之时，社会又能将会怎样，社会的主体又将能怎样？！所以，当央视“今日说法??两会特别报道”节目中有人在回答“为什么‘司法公正’成为代表们提案最多的话题”时，答案竟是“十五大提出了‘依法治国’，为我们司法提出了更高的要求”，我顿时哑然。难道“公正”司法也是“更高”要求吗？难道朱总理为某财经类高校题的校训仅是“不做假帐”还不足以警醒世人吗？其实不必绕弯儿，老百姓都明白：因为司法不公正而被关注，因为太不公太腐败而被广泛关注。
二、 股权结构不合理是证券市场混乱的重大原因。合理的产权法律保护有其创造有效使用资源的诱因功能。股权结构的不合理决定了合法权利的初始界定从一开始就不合理（如国有股一股独大遏制企业自主，法人股虚设扼杀了企业负责人的积极性等），这当然也不利于资源合理有效配置。国家人为地把股票分为流通股和非流通股，而以国家股独大的非流通股当初设立的目的无外乎是要保持“国有”性质的国家控股，确保证券市场这个洋玩意姓“社”，保留国家在这个市场中重大权利。国有股的一股独大和法人股的不可流通性造成了各种的事实上的不公平，而正是这种不公平促成了这个对利益十分敏感的市场出现了大量的证券犯罪。一股独大使国家处于一个十分特殊的地位：国家权力执行者、第一大股东、游戏规则的制定者和评判人。就等于在足球场上，她是主办人（规则制定者），是裁判（规则执行者），是球员（市场参与者），同时还是全场唯一的守门员（司法者）。这场比赛在没开始就已严重挫伤了包括法人股持有者、机构投资者、众散户在内的所有投资者的积极性。证券市场是个高智商者群集的地方，于是各方主体各显神通：法人股因不能变现流通而成为皇帝的新装使持有人的工作积极性大为挫伤，为了利益，为了圈钱，老总们把从官场上学到的“权力寻租”活学活用到证券内幕交易中来，以内部信息为“权力诱饵”进行权力设租，与机构或大庄联手操纵股价。玩亏了算我国企做的庄（亏的不是自己的钱），玩砸了查出来也只能算是“单位犯罪”（罚的是国家或股民的钱），玩成了天知地知，查不出来就个人从中渔利，其中不排除有人把玩到的钱再向官员们送送搞“长线投资”，到时混个一官半职，只须与“烂摊子”挥一挥手说再见，何乐而不玩呢。在这个大蛋糕中，没得到份儿的主子们当然不甘寂寞，于是随波逐流，恶炒小盘股，创百元神话，害得散户立刻变成不争气的红眼赌徒。那些先天不足全靠包装的上市公司（以郑州百文为最）于是做一日和尚撞一天钟，经营者为了政绩要造假，公司成了“空壳”美其名曰“壳资源”，连国企改革的特大典型邯郸钢铁也表现平平，“投资”便成了梦里才有的胡话，只有投机才成为这场游戏的唯一理由，于是中介机构、地方政府等非股权持有者也都参与到当中来和稀泥，通过各自的奇技淫巧和行政权力，从中分得“应有”的份额。国家也许是考虑到对上市公司处理的预期成本过高（包括民事经济赔偿、金融风险、下岗失业等），在处理这些问题的态度暧昧反而更助长了证券犯罪分子的嚣张。当投资已成为美丽的谎言，当大家都认识到这是一个由泡?i堆积起来的“大厦”，又凭什么要求市场各方主体不选择投机呢？所以增发盛行、股价恶炒、随意变更募集资金投向、不分红不送配等一系列投机主义的行为便成为顺理成章的事儿。
三、 监管不力是证券犯罪得以存身的温床。目前我国对证券犯罪行为行使监管权的机构仅为中国证监会，权力机关、社会力量、股东等方面的监督都没发挥作用也无法发挥作用。造成监管不力的原因有三：国家是监管过程中的利益第一重要相关人；证监会脑袋不长在自己脖子上，不能独立行使监督权；证监会自身对上市公司的生杀权、管理权（包括规则还负责实施）、监督权三权合一，造成自己也成了犯罪中的一个潜在的或最大的主体。且不论那些如天龙集团、天鸿宝业、麦科特等包装后以绩优股形象上市次年即宣告亏损的公司是如何在证监会的亲自审批中过关的，也不谈银广夏、东方电子等一大批造假行为是否应当追究证监会的渎职罪，仅就“612减持”给中国股市蒸发掉了1600亿，更大的后遗症是广大股民失去对国家的信任，国家落得个“与民争利”的骂名，客观上也给几欲启动的内需消费市场一记惨重的打击，如此昂贵的学费和如此恶劣的社会影响难道竟真没有一个说法？再也不能不考虑监管的制度改革、机制改革和体制改革的问题了，对监管者的监管和对监管权的分立与制衡已显得更为迫切和重要。
对策思考
基于以上的证券犯罪动机和动因的分析，认清矛盾的主要方面，找出主要矛盾，对症下药，我们认为当前着重应当采取这样几个关键措施：
一、 理顺股权关系，改革监管体制。德怀特·珀金斯教授讲“当前最需要做的是完善公司治理结构”，此话有一定的道理，完善公司治理结构，重要一点说是理顺股权关系，明晰产权。财产的法律保护有其创造有效使用资源的诱因的功能。我再次强调这样一句话，一是要指出合理的股权（产权）界定的重要性，二是要强调政府须端正对资本市场的认识和态度，切实把“有效使用资源”作为证券市场发展的终极目的而不是圈钱、输血、化解金融风险的通道。必须本着“三公”原则，彻底改变国有股一股独大局面，国家除了对少数重要命脉性的企业有控股的必要外，其余地方一律全身退出，否则股市永远没有“三公”可言，正如柯象中先生在《最深层次的迷失??评中国股市的失信问题》一文中所讲到的，“只要不割断国有控股（和必然伴随着的行政干预）这个反信用脐带，其它一切机制和做法都是扬汤止沸，无济于事”。国家、证券监管机构必须作为与证券市场无直接利害关系的纯管理机构形象出面，监督权交给人大等有权机构，社会公众与股东参加监管，司法独立，实现权力分立相互制衡。必须实现全流通以求公平，解决一股独大以求公正，规则的立改废必须公开，人大应有权废止如612减持办法等恶法劣规。
二、 加快法制建设，严格公正司法。法治建设要求“有法可依”，因而必须加快立法。《证券法》的出台是中国证券发展的重要成就，是里程碑，但必须客观地看到该法中的种种缺陷和局限性，诸如“证券”无定义、与刑法不衔接、禁止性规定多而疏导的办法少、只限制别人不限制自己的立法心态等等，即使加上《刑法》、《公司法》等相关规定，证券市场的行为都无法做到“有法”可依。这些都要通过加快立法来加以修正和完善。要探索建立“约因”制度，对无正当约因而随意变更募资投向、滥增发、乱配售等机会主义行为加以遏制，无不当约因所募资金可以依法追回并对责任主体予以处罚。对新募资项目可以重新发出要约，重新募资，从源头上打击和制止上市公司对股民不负责任的机会主义行为，保护中小投资者的合法权益。
法治的中心环节就是依法办事，这主要是严格司法、公正司法、独立司法。在证券市场中，各方主体（包括第一大股东）的心态与目的都很明确，用波斯纳的话讲就是“人是自我利益最大化的实现者”，因为在这个市场中的人（包括法人、机构和组织），无论是投资还是投机，其目的都是追求“潜在的利润”。只有不带任何色彩地客观地认清这一点，我们才找到了问题的真正的具有本质特征的“症结”，我们才有可能开出“良药”，制定出切实可行的面对证券市场实际的法律。也正因为这一点，我们必须严格司法，切不能因为我们的司法不公和司法腐败造成“高尚是高尚者的墓志铭，卑鄙是卑鄙者的通行证”，使真诚守信的人只能眼巴巴失去市场，而造假腐化的人却可以赢得暴利。对典型的严重扰乱金融秩序的案件，要舍得破它的产（千万别因为是国字号企业就偏袒或无原则保护），要舍得割直接责任人的头，杀一儆百，效果自见。
三、 提高上市公司质量，强化市场投资的配套建设。提高上市公司质量有两方面，一是对存量素质的提高，即对已上市的公司的资产优化重组，二是对增量入市的严格把关。监管与司法固然对维护股市秩序至关重要，但上市公司的质量直接决定了中国股市走向投资还是投机。这在经济学上很容易理解，投资的价值体现在所投资的对象将为投资者带来的预期利润，而我们的上市公司普遍靠包装混上市的，先天不足决定其不具备投资的价值，所以也只能靠造假过日子，加之为数极少的“绩优”公司（如五粮液）也如铁公鸡，对投资者一毛不拔，在一片骂声中才在口袋角找出几文钱满脸淫笑地向股东们施舍，还有相当一批上市公司竟也能拿出10送0.2元（还含税）的送配方案来，真是令人啼笑皆非。总体而言，证券犯罪猖獗是上市公司自身质量差，素质也差的必然结果。解决的方法只有逐步改善存量，严格把关增量，争取用5－8年的时间改变中国股市的“垃圾场”的现象。与此同时要加强市场投资的相关配套建设，提高监管者和从业人员的业务水平和自身素质，加强投资者投资知识和风险教育，加强金融市场的规范与整顿，丰富金融投资品种，分散金融投资风险，真正本着“三个代表”的指导思想，各方努力，标本兼治，中国的证券市场一定能走出更为坚定平坦的路。
（王加国）
邮箱：homcountry@hotmail.com
参考书目与文献：
《西方法律思想史》 刘全德主编
《规范国有企业治理结构》 西南证券课题组
《最深层次的迷失??评中国股市的失信问题》 柯象中
《中国大陆证券市场中的经济犯罪问题》 王大中 王洪沙 李纯纲
湘西土家族苗族自治州人民政府关于印发《湘西自治州人民政府重大行政决策程序规则》的通知
湖南省湘西土家族苗族自治州人民政府
湘西土家族苗族自治州人民政府关于印发《湘西自治州人民政府重大行政决策程序规则》的通知
州政发4 [2009] 4号
各县市人民政府，州政府各局委、各直属机构：
《湘西自治州人民政府重大行政决策程序规则》已经十二届州人民政府第二次全体（扩大）会议审定通过，现印发给你们，请认真贯彻执行。
二OO九年五月四日
湘西自治州人民政府重大行政决策程序规则
第一条 为了规范州人民政府重大行政决策行为，促进依法决策、科学决策和民主决策，努力建设执政为民的服务政府、求真务实的责任政府、依法行政的法治政府、从严治政的廉洁政府、与时俱进的创新政府，根据《中华人民共和国地方各级人民代表大会和地方各级人民政府组织法》、《湖南省行政程序规定》（省政府令第222号）和《湘西自治州人民政府工作规则》（州政函〔2008〕18号）精神，特制定本规则。
第二条 州人民政府重大行政决策，坚持在省委、省人民政府和州委的领导下，在州人民代表大会及其常务委员会的法律监督和州政协的民主监督下，全面落实科学发展观，深入贯彻党的路线、方针和政策，坚持以人为本、实事求是，正确履行政府职能，依法民主科学决策。
第三条 本规则所称的重大行政决策是指州人民政府作出的涉及全州经济社会发展全局、社会涉及面广、专业性强、与人民群众利益密切相关的下列行政决策事项：
（一）州人民政府贯彻落实党中央、国务院，省委、省人民政府和州委重要指示、决定的实施意见和措施；
（二）全州经济社会发展重大政策措施的制定，国民经济和社会发展规划、年度计划的编制和调整；
（三）州各类总体规划、重要区域规划和专项规划及控制性详规的编制和调整；
（四）州本级财政预决算的确定和调整，重大财政资金安排；
（五）州属重大国有资产处置；
（六）与州经济社会发展密切相关的工业、农业、商贸、旅游、科教文卫、城建等重大建设项目的确定和调整；
（七）州内土地、矿山、水等有限资源的大规模开发和利用，以及环境保护、劳动就业、社会保障、人口与计划生育、教育、医疗卫生、食品药品、住宅建设、安全生产、交通管理等方面重大措施的制定；
（八）重要的政府定价商品、服务价格的确定和调整；
（九）行政体制改革重大措施的制定；
（十）全州突发公共事件总体应急预案、重大突发公共事件处置和保障方案，采取的重大应急措施；
（十一）其他需要政府决策的重大事项。
第四条 州人民政府重大决策程序的工作原则
（一）坚持依法决策。州人民政府重大决策必须以宪法、法律和法规为依据，必须在宪法和法律、法规的框架内进行，事先进行法律分析或法律审查，不得出现违反宪法、法律和法规的决策。
（二）坚持科学决策。州人民政府重大决策必须以基础性、战略性研究或发展规划为依据，对一些专业性强、情况复杂、影响深远的经济社会问题，要组织专家、学者和有关专门机构进行论证，综合分析，形成多个比较方案。
（三）坚持民主决策。州人民政府重大决策应充分征求相关部门及县市意见，对涉及人民群众切身利益的事项，要广泛听取人民群众和社会各界的意见，认真听取政协组织和群众团体的意见，认真征求民主党派、人大代表、政协委员的意见。
第五条 州长对州人民政府重大行政事项行使决策权。州人民政府副州长、州政府秘书长（办公室主任）协助州长决策。重要紧急情况必须由州人民政府立即决策的，可以由州长、分管副州长、秘书长（办公室主任）按职权临机决定，及时向州长报告，并在州人民政府常务会议上通报。
第六条 州人民政府重大行政决策的具体程序
（一）决策提出。州人民政府各部门（单位）、县市人民政府以及公民、法人或者其他组织认为重大事项需要提请州人民政府决策的，可以按程序提出决策建议；由州人民政府办公室筛选汇总，提出州人民政府重大行政事项决策的建议，报分管副秘书长（办公室副主任）、秘书长（办公室主任）、分管副州长（副巡视员）、州长确定是否进入决策程序，由州长交承办单位承办。
州人民政府分管副州长（副巡视员）、秘书长（办公室主任）提出的重大行政决策事项的建议，由州长确定是否进入决策程序。
州长提出的重大行政决策事项，由州长交承办单位承办，启动决策程序。
（二）调查研究。列入州人民政府重大行政事项决策计划的，由决策承办单位组织有关部门和专家对拟决策事项进行深入调查研究，全面、准确掌握决策信息，汇总研究成果，拟定决策方案，形成决策方案草案和说明。对需要进行多方案比较研究或者争议较大的事项，应当拟定两个以上可供选择的决策方案及其依据。
（三）专家论证。州人民政府成立专家决策咨询委员会。决策承办单位应当组织3名以上专家或者研究咨询机构对重大行政决策方案草案进行可行性、科学性论证。决策承办单位应当从与重大行政决策相关的专家中随机确定或者选定参加论证的专家，保证参加论证的专家具有代表性和均衡性。专家进行论证后，应当出具书面论证意见，由专家签名确认。专家对论证意见的科学性负责。决策承办单位应当对专家论证意见归类整理，对合理意见应当予以采纳；未予采纳的，应当说明理由。
决策承办单位可以委托专家、专业服务机构或者其他有相应能力的组织完成专业性工作。决策承办单位可以对重大行政决策方案进行成本效益分析。
（四）征求意见。除依法不得公开的事项外，决策承办单位应当通过新闻媒体、政府网站等方式，向社会公布重大行政决策方案草案，征求公众意见。公布的事项包括：一是重大行政决策方案草案及其说明；二是公众提交意见的途径、方式和起止时间；三是联系部门和联系方式，包括通信地址、电话、传真和电子邮箱等。决策承办单位公布重大行政决策方案草案征求公众意见的时间不得少于20日。决策承办单位应当将公众对重大行政决策的意见和建议进行归类整理，对公众提出的合理意见应当采纳；未予采纳的，应当说明理由。公众意见及采纳情况应向社会公布。
适时召开座谈会、协商会，认真听取政协组织和群众团体的意见，认真征求民主党派、人大代表、政协委员的意见。
（五）公开听证。决策承办单位对有下列情形之一重大行政决策的，应当举行听证会：
1、与群众密切相关的公共服务性收费、基本生活必需品价格和房屋拆迁的确定等涉及公众重大利益的；
2、公众对决策方案有重大分歧的；
3、可能影响社会稳定的；
4、法律、法规、规章规定应当听证的。
听证会由决策承办单位负责召集和主持。会议规模和参会代表根据事项涉及范围自行确定，但参会代表不得少于20人，且参会代表中的行政相对人（公民、法人和其他组织）、人大代表、政协委员、有关专家应当分别占一定比例。听证会的组织部门应当在听证会举行前15日向社会发布听证会公告，公告听证会的听证内容、参会人数、听证会参会人员的报名条件、报名时间、地点，并在听证会举行前3日将听证会的相关资料和会议通知送达经确定的听证会参加人。
（六）集体决策。重大行政决策方案草案成熟后，经州人民政府秘书长、州人民政府分管副州长审核后，由州长决定提交州人民政府常务会议或者州人民政府全体会议讨论审议，遵循以下程序：
1、决策承办单位作决策方案草案说明。说明材料中应包括三方面内容，即：实施该方案的必要性、合法性或合理性、可行性；有关专家和社会各界对方案的主要意见及意见的处理情况；方案实施后对经济、社会可能产生的影响分析等；
2、州人民政府法制部门作合法性审查或者论证说明；
3、会议其他组成人员发表意见；
4、决策事项的分管副州长发表意见；
5、州长最后发表意见。
重大行政决策在集体审议的基础上由州长作出决定。州长可以对审议的事项作出同意、不同意、修改、暂缓或者再次审议的决定。作出暂缓决定超过1年的，方案草案退出重大决策程序。州长的决定与会议组成人员多数人的意见不一致的，应当说明理由。州人民政府常务会议或者州人民政府全体会议，应当记录重大行政决策方案的讨论情况及决定，对不同意见应当特别载明。
重大行政决策事项需要报州委、省人民政府批准，依法需提请州人民代表大会及其常务委员会审议决定的，州人民政府提出决策意见后，按程序报州委、省人民政府批准，依法提请州人民代表大会及其常务委员会审议决定。
（七）结果公开。由州人民政府作出决定的重大行政决策，除涉密决策外，应当在作出决定之日起20日内，在《团结报》、湘西电视台、湘西网及时向社会公布重大行政决策结果，便于公民、法人和其他组织及广大群众实施或知晓。
（八）实施监督及评估修正。重大事项行政决策实施后，州人民政府通过跟踪调查、考核等措施对重大行政决策的执行情况进行督促检查，州人民政府各部门、各县市人民政府应当根据各自职责，全面、及时、正确地贯彻执行重大行政决策，确保政令畅通。政府督查、监察、审计等部门应当加强对重大行政决策执行的监督。积极接受州人民代表大会及其常务委员会、州政协对重大决策执行情况的监督。认真听取社会各界的评议意见。
州人民政府定期对重大行政决策执行情况向社会公开。州人民政府要分别组织有关部门和专家对决策效果进行评估，对决策中出现的问题及时提出修正意见。州人民政府各部门、各县市人民政府，以及公民、法人或者其他组织认为重大行政决策及执行有违法或者不适当的，可以向州人民政府提出。州人民政府认真研究，并根据实际情况作出继续执行、停止执行、暂缓执行或者修订决策方案的决定。
第七条 对违反决策程序造成决策失误的，严肃追究相关责任人的责任。
第八条 本规则由州人民政府办公室负责解释。
第九条 本规则从颁布之日起施行。
